中证智能财讯 国力股份（688103）4月25日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入6.92亿元，同比下降1.12%；归母净利润6419.00万元，同比下降24.85%；扣非净利润5526.51万元，同比下降32.59%；经营活动产生的现金流量净额为6780.84万元，同比增长1124.36%；报告期内，国力股份基本每股盈利为0.67元，加权平均净资产收益率是5.97%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.3元（含税）。

  以4月24日收盘价计算，国力股份目前市盈率（TTM）约为47.21倍，市净率（LF）约为2.69倍，市销率（TTM）约为4.38倍。

  公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

  数据统计显示，国力股份近三年营业总收入复合增长率为19.59%，在其他电子Ⅲ行业已披露2023年数据的29家公司中排名第10。近三年净利润复合年增长率为-22.58%，排名21/29。

  分产品来看，2023年公司主要经营业务中，直流接触器收入2.62亿元，同比下降16.32%，占据营业收入的37.85%；线%；交流接触器收入1.18亿元，同比增长3.94%，占据营业收入的17.08%。

  截至2023年末，公司员工总数为1086人，人均创收63.74万元，人均创利5.91万元，人均薪酬15.56万元，较上年同期分别变化-4.22%、-27.21%、10.34%。

  2023年，公司毛利率为36.48%，同比下降2.37个百分点；净利率为9.20%，较上年同期下降3.12个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为29.39%，同比下降8.92个百分点，环比下降6.66个百分点；净利率为5.90%，较上年同期下降6.57个百分点，较上一季度下降6.30个百分点。

  报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.28亿元，占总销售金额比例为32.95%，公司前五名供应商合计采购金额0.66亿元，占年度采购总额比例为15.76%。

  数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率是5.97%，较上年同期下降2.76个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.21%，较上年同期下降2.84个百分点。

  2023年，公司经营活动现金流净额为6780.84万元，同比增长1124.36%；筹资活动现金流净额4.33亿元，同比增加4.67亿元；投资活动现金流净额-6238.21万元，上年同期为-8702.52万元。

  进一步统计发现，2023年公司自由现金流为539.70万元，上年同期为-7500.67万元。

  营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.39次，上年同期为0.50次（2022年行业平均值为0.81次，公司位居同行业24/38）；固定资产周转率为2.47次，上年同期为4.37次（2022年行业平均值为18.46次，公司位居同行业24/38）；公司应收账款周转率、存货周转率分别是2.19次、2.27次。

  2023年，公司期间费用为1.71亿元，较上年同期增加995.96万元；期间费用率为24.70%，较上年同期上升1.70个百分点。其中，销售费用同比下降9.65%，管理费用同比增长2.49%，研发费用同比下降4.16%，财务费用由去年同期的-690.31万元变为585.76万元。

  资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加116.40%，占公司总资产比重上升14.43个百分点；应收账款较上年末增加9.37%，占公司总资产比重下降4.23个百分点；在建工程较上年末减少82.36%，占公司总资产比重下降3.82个百分点；存货较上年末增加18.24%，占公司总资产比重下降1.72个百分点。

  负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应该支付的账款较上年末增加24.71%，占公司总资产比重下降1.57个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少96.49%，占公司总资产比重下降1.82个百分点；其他流动负债较上年末减少49.60%，占公司总资产比重下降0.90个百分点；应付职员薪酬较上年末减少34.54%，占公司总资产比重下降0.87个百分点。

  从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.1亿元，占净资产的18.65%，较上年末增加3238.57万元。其中，存货跌价准备为1138.55万元，计提比例为5.15%。

  2023年全年，公司研发投入金额为5985.40万元，同比下降4.16%；研发投入占据营业收入比例为8.65%，相比上年同期下降0.27个百分点。

  在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为45.07%，相比上年末上升14.45个百分点；有息资产负债率为22.12%，相比上年末上升20.03个百分点。

  年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为景顺长城新能源产业股票型证券投资基金、景顺长城环保优势股票型证券投资基金、景顺长城电子信息产业股票型证券投资基金、江苏省高科技产业投资股份有限公司、方位投资优选私募证券投资基金，取代了三季度末的广发科学技术创新混合型证券投资基金、宁波梅山保税港区晨道投资合伙企业(有限合伙)-长江晨道(湖北)新能源产业投资合伙企业(有限合伙)、广发电子信息传媒产业精选股票型发起式证券投资基金、招商证券投资有限公司、黄友和。在具体持股比例上，兴全多维价值混合型证券投资基金持股有所上升，抱朴长期价值一号私募证券投资基金、黄浩、方位3号私募证券投资基金、程新持股有所下降。

  筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4022户，较三季度末增长了579户，增幅16.82%；户均持有股市值由三季度末的148.03万元下降至117.78万元，降幅为20.44%。

  =总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

  =总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对来说比较稳定的公司。

  文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。